Le operazioni a termine sono contratti di compravendita con prezzo fissato al momento della stipula "prezzo a pronti" ed uno ad esecuzione futura "prezzo a termine". Quest'ultimo contiene il valore di un tasso di interesse.
Esempio. Valute: l'acquisto o la vendita a termine consiste nello scambio di una fissata valuta (x) contro valuta differente (y) ad una data futura e ad un livello di cambio fissato, pari al cambio spot della data dell'operazione, aumentato o ridotto del differenziale (spread) di interesse esistente tra l'euro e l'altra valuta.
Di conseguenza assisteremo a due ordini di risultati: la svalutazione della moneta e la rivalutazione, che comportano i seguenti scenari. Qualora il tasso della valuta fosse inferiore a quello (x), il cambio a termine sarà superiore a quello a pronti -svalutazione-, mentre se una valuta (y) paga interessi superiori a quelli della valuta (x), il cambio a termine sarà inferiore a quello a pronti -rivalutazione-.
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